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美味速递博兔免费路线

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山西证券:2019H1归母净利润4.3亿元,同比+289.9%;营业收入31亿元,同比+5.2%。从各业务条线来看,自营业务净收入最高,占比29.8%;经纪占比8.9%;投行占比5.3%,资管占比2.2%,利息净收入占比-3.5%。半年报的关注要点及亮点:1)经纪、投资类、投行收入增加是业绩上行主要驱动因素。利息收入同比减少,主要系货币资金及结算备付金利息收入和买入返售金融资产利息收入下滑。2)Q1及Q2经营相对平稳。Q2市场环境波动下,公司单季度经营业绩较同梯队券商下滑幅度较小,且经纪及投行业务收入均较Q1环比上升,经营相对稳健。3)公司上半年业绩增速较Q1扩大,主要系2018Q2净利润较低导致的低基数效应。

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类似高铁、机场这类投资项目其实不应该用银行的钱,应该用长期建设债券来融资。举例来看,银行获取理财资金的成本在3.5%以上,加上银行的运行成本、盈利的考虑,借贷给大型基建项目,借贷年化利率将在4.5%以上,这样计算的话,项目的融资成本很高。如果是发行长期债券或者国债的话,3.5%、4%以下就可以发出了。这样既减少了对银行信贷资源的占用,又降低了项目的融资成本。

报告正文保险:亮眼业绩陆续披露,监管推动回归本源,中期配置优选板块中国人寿、中国人保中报业绩亮眼,系投资回暖与税改效应共同拉动,负债端积极推进价值转型,NBV增速处于行业领先水平,EV增长更趋稳健。我们认为税改效应将助力上市险企中报表现超预期,下半年行业轻装上阵有望逐步打开发展空间。监管强化银保业务合作规范,从多维度形成全方面监管格局,厘清行业秩序的同时也将进一步推动保险回归保障本源。当前时点负债结构优化、投资风险整体可控、估值优势突出,是中期底仓配置优选板块,坚定看好保险股投资机会。我们以8月23日收盘价计算,2019年平安、太保、新华、国寿的P/EV分别为1.39、0.92、0.80和0.89,个股推荐行业优秀龙头标的,中国太保、中国人寿和新华保险。

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